最近两周，通过反内卷来治理价格问题一直是市场关注的问题。除了供给侧去产能有助于缓解价格压力之外，财税体制改革对于建立全国统一的大市场建设以及稳定价格形势也有重要作用。
自2016年营改增之后，增值税成为第一大税种，除个别年份，其占比长期以来稳定在35-40%区间内。2022-2024年增值税收入两年复合增长率分别为-7.4%、4.5%和17.0%，增速呈现逐步明显加快的迹象。增值税的税基是货物和服务在生产、流通过程中的增值额。因此，只要生产形势能保持稳定，政府部门就能根据生产过程中的增值额征收增值税。
近年来，随着房地产市场进入调整期，土地财政对地方政府财力的支持力度明显下降。2024年增值税收入在广义地方财政收入中的占比为49.5%，创历史新高。当前地方财力较为紧张，土地财政看不到卷土重来的可能性，因而地方政府有较强的动力刺激生产以提高增值税收入。2016-2022年增值税收入的平均占比为45.3%，2023年起增值税收入占比提高至49%以上。增值税收入在地方广义财政中占比提高的时点与国内价格水平负增长的时点一致。由此可见，治理价格问题可能也需要在财税体制方面降低地方政府愿意刺激生产的不合理激励机制。并且，企业生产的产品未发生销售行为是不会缴纳增值税。因此，这还会助长地方保护主义，阻碍全国统一大市场建设
另外，除部分商品之外，国内消费税的征收环节主要集中于生产端，这其实也会刺激生产，同时也不利于统一大市场的建设。如果消费税的收入环节后移至销售环节，这可能提高地方政府对消费的重视度。毕竟只要在当地销售，无论产地在哪儿，都不影响地方政府消费税收入。
因此，财税体制的优化有助于降低地方政府的供给冲动，提高地方政府对消费的重视程度，也能够从供需两端缓解价格压力。
正文
1、开工率
上周沥青样本企业开工率为32.7%，环比上升1.0个百分点，同比增速为32.9%。
上周全国电炉开工率为57.05%，环比下降1.92个百分点，同比增速为-6.3%。
风险提示
地缘政治风险、国内政策落地不及预期、全球衰退及主要经济体货币政策超预期。
以上内 容来自于2025年7月14日的《财税体制改革在价格治理中能发挥什么作用——显微镜下的中国经济（2025年第26期） 》报告， 报告作者张静静、张一平
本文源自：券商研报精选